Charm

Charm (también llamado decaimiento de delta) mide cómo cambia delta a medida que pasa el tiempo, manteniendo constantes el precio spot y la volatilidad.

Curva de charm interactiva

Explore cómo varía charm según el precio spot. Observe cómo delta se desplaza hacia su valor terminal (0 o 1) a medida que pasa el tiempo.

Tipo de Opción:

Días hasta Vencimiento30d

1d90d

Volatilidad Implícita50%

10%150%

Charm mide cómo cambia delta al pasar el tiempo. Los calls OTM pierden delta con el tiempo (derivan hacia 0). Los calls ITM ganan delta (derivan hacia 1).

Delta

+0.54

Charm/día

-0.0007

Deriva de Delta

estable

Δ Fin de Semana

+0.002

Charm = -0.0007/día → Delta deriva estable por ~0.0007 por día.

Propiedades clave

Opciones OTM: Delta se desplaza hacia 0

Opciones ITM: Delta se desplaza hacia ±1

Se acelera: Cerca del vencimiento

Desplazamiento de delta por posición

Opción

Signo de charm

Desplazamiento de delta

Call OTM

−

Delta se desplaza hacia 0

Call ITM

+

Delta se desplaza hacia 1

Put OTM

+

Delta (negativa) se desplaza hacia 0

Put ITM

−

Delta se desplaza hacia -1

Por qué importa charm

Riesgo de fin de semana

~3 días de desplazamiento

• Viernes → lunes = ~3 días de charm
• Las opciones OTM pierden delta durante el fin de semana
• Las opciones ITM ganan delta hacia ±1
• Ajuste las coberturas antes de los fines de semana

Efectos cerca del vencimiento

Charm se acelera

• Charm aumenta drásticamente
• OTM: delta colapsa hacia 0
• ITM: delta salta a ±1
• Riesgo de pin en strikes con OI

💡

Incluso sin ningún movimiento de precio, su exposición delta cambia cada día. Eso es charm. Cerca del vencimiento, charm se acelera: las opciones OTM pierden delta rápidamente, mientras que las opciones ITM se acercan rápidamente a su delta terminal.

Charm vs theta

Ambas se relacionan con el paso del tiempo, pero miden efectos distintos:

Griega

Mide

Preocupación

Theta

Decaimiento del precio con el tiempo

Impacto en el P&L

Charm

Desplazamiento de delta con el tiempo

Gestión de riesgo

Están relacionadas matemáticamente: Charm = −∂Theta/∂Spot

Aplicaciones prácticas

Escenario

Impacto de charm

Cobertura delta

Gamma de fin de semana

Semana de vencimiento

Riesgo de pin

Implicaciones para la cobertura

Charm contribuye a los costos de mantenimiento de la cobertura delta:

Cobertura más frecuente: Mayores costos de transacción

Cobertura menos frecuente: Mayor riesgo de desplazamiento

Cerca del vencimiento: Charm domina a los demás factores

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Relacionado:

• Vanna - Cómo cambia delta con la volatilidad
• Volga - Cómo cambia vega con la volatilidad
• Theta - Decaimiento temporal del precio de la opción
• Delta - La magnitud cuyo cambio mide charm